对于财务顾问来说比特币是下一个纳斯达克

财务顾问喜欢谈论比特币 (BTC) 只是纳斯达克指数的替代品，因为它的价格波动大且与股票高度相关。
他们比他们知道的更正确，但出于错误的原因。在 2020 年代，比特币可能会成为投资者投资组合中投资回报的驱动力，就像前十年在纳斯达克上市的顶级公司一样。财务顾问最好相应地为他们的客户定位。
将比特币从亚马逊升级到纳斯达克
2020 年底，我认为比特币是下一个亚马逊。自那时以来发生了如此多的变化，以至于这种观点需要修改。虽然我仍然认为比特币未来的百分比回报率与亚马逊 (AMZN) 十多年前的规模相同，但从单个公司的角度来界定当今比特币的投资潜力现在过于局限了。
今天一个更好的类比是纳斯达克的精英会员。该指数（及其主要成分股）的总市值超过 20 万亿美元，是去年结束的十年中股票投资者财富的主要创造者。该指数中排名前七的公司——Apple (AAPL)、Microsoft (MSFT)、Alphabet (Google) (GOOG)、Amazon、Tesla (TSLA)、Nvidia (NVDA) 和 Meta (Facebook) (FB)——累计约 11 美元万亿美元的总价值，其中大约 10 万亿美元（即 90%）是在过去十年中产生的。
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但对于这家非常成功的公司集团来说，情况已经发生了变化。他们面临越来越多的障碍，尤其是 (1) 监管和 (2) 通胀上升（以及因此导致的利率）。
纳斯达克宠儿的监管障碍
在 2020 年 11 月美国大选之前，我认为比特币的监管风险已经低于纳斯达克巨头的监管风险。由于对选举篡改和操纵的担忧，公众舆论已经开始反对这些数据行业的巨头。像“监视资本主义”这样的术语进入了白话。
随着公众意识到这些公司通过以下方式欺骗我们，国会正在加强对该行业的审查
以几乎为零的边际成本为我们提供服务，而这些服务的价值远低于我们提供给他们的数据。
通过收集我们的数据并将其出售给第三方来破坏我们的隐私。
通过为“喜欢”和本质上令人上瘾的互动提供血清素命中，使我们整体上不快乐，从而有效地破解我们大脑的原始部分。
由于这种持续的刺激，降低了我们集中注意力和推理的能力。
创造两极分化和培养仇恨的回声室。
传播可能导致民主削弱的错误信息。
将新闻业转变为点击诱饵驱动的商业模式。
甚至可能通过加速美国经济的自动化速度来破坏工作和生计。
那是在任命一位竞争监管机构之前，该监管机构似乎热衷于控制互联网垄断企业，并加强已经走在同一条道路上的欧洲监管机构的举措。可以说，纳斯达克精英成员的监管道路更加陡峭，这使得他们不太可能在本十年内重复上个十年实现的 10 倍回报。
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2020年代的大通胀
要了解比特币在未来十年的重要性，请从通货膨胀开始。通货膨胀是无法预测的，因为它包含了大量的社会和心理因素。人群可能需要时间来改变对未来的预期，今天要求更高的工资，谈判锁定未来的工资增长并完成通货膨胀工资/价格螺旋。
但有很多不依赖于不可预测的人类心理的通胀驱动因素，这些因素都在呼唤持续更高的通胀。以下是一些最大的通货膨胀因素：
由于大流行和大国之间不断加剧的地缘政治冲突（最近体现在乌克兰战争中）导致的去全球化（供应链回流）减少了全球获得廉价商品和廉价劳动力的机会。这提高了商品和服务的整体生产成本。
由于婴儿潮一代（历史上人数第二多的一代）退出劳动力市场而导致的国内劳动力储备缩减无法被新的劳动力进入所抵消，因为 Y 世代的人数要少得多。这提高了商品和服务的整体生产成本。全球总体人口情况相似。过去几十年出生率下降导致越来越少的年轻人进入劳动力市场。更少的劳动力意味着更高的通货膨胀。
包括支付应享权利在内的众多因素导致政府赤字支出增加，需要增加政府借贷和政府债务货币化。这增加了追逐商品和服务的金钱数量。
由于这些通胀驱动因素，精明的分析师将 2020 年代与 1940 年代和 1970 年代进行了比较。这两个时期都是消费者价格通胀高企的时期，消费者价格通胀明显超过利率，这有助于经济管理债务。此外，今天的总债务水平占经济总产出的百分比比这两个时期都高得多，这使得潜在的通货膨胀更具吸引力。
在 1940 年代，禁止以投资为目的持有黄金。这并没有阻止许多美国人拥有它并保护他们的购买力。在 1970 年代，黄金是表现最好的单一主要资产。黄金投资者的年化收益约为 30%。相比之下，股票的年化回报率仅为 5%。由于通货膨胀率平均每年超过 7%，在那十年中，股票每年至少损失 2% 的购买力。按实际价值计算，债券每年损失 4%。
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这将我们带到了数字黄金，也就是比特币。凭借大约 6000 亿美元的网络总价值，比特币的价值（按名义价值计算）大约是十年前纳斯达克前七名成员的总和。比特币很容易在本十年内再创造 10 万亿美元的价值，就像那些公司在前一个十年所做的那样。