两家资产管理公司如何应对 2022 年的加密货币波动
加密货币长期投资成功的关键实际上与投资任何其他以增长为导向、波动性大的资产类别没有什么不同：进入市场的时间胜于把握市场时机。
问题在于，加密货币的特征是严重的下跌可能导致许多投资者对买入并持有策略失去信心。从顾问的角度来看，挑战在于让客户保持投资。
顾问应该鼓励他们的客户继续投资的原因是最近的抛售为投资者提供了大量机会。
Thor Financial Technologies 的首席投资官 Brad Roth 强调了在当前市场环境下不仅要保持投资而且要增加投资的重要性：“今年我们看到比特币下跌了 60%。现在不是认输的时候。是时候寻找机会了。我们不希望客户在错误的时间做出错误的决定，因为历史会重演。”
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然而，无法承受加密货币价格波动的全部冲击的投资者可能需要考虑风险管理交易策略。
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虽然风险管理是有代价的，但这个代价可能值得让客户接触到加密货币提供的增长。
在过去七个月的起伏之后，现在是重新审视专业人士如何减轻数字资产波动性的好时机。
管理加密货币风险的两种策略
Thor Financial Technologies提供了一对此类策略，旨在进出比特币和以太坊以避免下行波动。
“我们的两个主要策略是风险管理的现货比特币和风险管理的现货以太坊，”罗斯说。“相对于回撤数额，我们做得非常好。这些策略转向避险模式或安全模式。与其投资山寨币或稳定币，我们更喜欢将它们变成现金。”
在最近的回撤开始时，Thor 的策略是从比特币和以太坊换成现金，而现金仍保留至今。罗斯表示，他的策略旨在避免在加密货币价格横盘整理时进行交易，并且在比特币价格突破 24,000 美元或 25,000 美元之前，他可能不会重新进入市场。到那时，Thor 的策略将开始从较低的价格再次复合价值，而不会像大多数代币在 2022 年遭受的 50% 到 60% 的冲击那样。
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数字资产对冲基金ZX Squared Capital也投资比特币和以太坊。但是，它使用期权和期货来管理风险以实现更高的夏普比率，这意味着更好的风险调整后回报。
“人们现在正在观察，并试图弄清楚如何接触这一资产类别。我们认为未来存在机会，尤其是随着这一资产类别经历随后的市场周期，”ZX Squared 联合创始人 CK Zheng 表示。“这个周期并不是独一无二的——我们之前有过三到四个周期，每次像比特币这样的代币都会下跌 80%——但它们都会反弹。”
ZX Squared 使用期权来表达对比特币和以太坊市场的短期、中期和长期观点，帮助郑和他的合作伙伴在加密市场的风险和回报之间找到更好的平衡。
“在股票中，波动率在 20% 到 30% 左右，但在比特币中，波动率在 80% 到 100% 左右，”郑说。“因此，我们的第一步是降低波动性——基本上将减少 50% 的波动性。”
Zheng 表示，与上个月倒闭的对冲基金三箭资本不同，ZX Squared 不使用杠杆，这家对冲基金引发了去中心化金融(DeFi) 策略和稳定币的一系列失败，并导致一些著名的加密货币交易所破产。
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在过去的 12 个月里，ZX Squared 的策略经历了大约 30-35% 的波动，类似于纳斯达克 100 股票，同时目标夏普比率为 2.0，是比特币夏普比率 1.0 的两倍。
相比之下，美国股票的夏普比率为 0.5，因此在风险调整的基础上，比特币提供了更好的回报，郑说。
坚持大手笔
ZX Squared 和 Thor 使用相同的两种资产——比特币和以太坊——运行不同的策略。因此，他们通过避免新的、深奥的、小型的和流动性差的山寨币自然地减轻了加密市场的一些风险。
“我想说，作为技术创新，比特币和以太坊在数字化进程中具有先发优势，”郑说。“现阶段真的很难说它们是否可以被任何其他代币克服或取代。”
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Zheng 和 Roth 都认为，比特币在设计上是独一无二的，未来应该更像是一种货币。
“我们相信，在某个时间点，比特币可以成为另一种形式的货币，”罗斯说。“长期价格升值潜力巨大。”
然而，最近几个月，比特币的交易更像是一只科技股，并且与股票密切相关。罗斯表示，在这种相关性被打破之前，比特币比其他任何东西都更像是一种增长投资。
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“我们更多地将以太坊视为一种证券，而不是另一种形式的货币，”罗斯说。“很多平台都建立在它之上。这不会改变。以太坊有巨大的增长机会。它更像是一只高增长股票。”