历史重演将我们对科技股的了解应用于新市场

你知道人们总是说历史会重演吗？最近，我一直在回顾我在 1990 年代担任顾问的岁月，并意识到这句话是多么真实。
这种对区块链和加密货币投资的热潮感觉很像对科技股的早期需求。还记得互联网还很新的时候，在互联网泡沫时期和亚马逊等公司的出现时期吗？投资者看到了科技的发展价值，并且随着模式的发展，股票价格基于巨大财富创造和破坏的承诺而飙升。
然而，正如我们在 2000 年代初随后发生的“技术崩溃”中了解到的那样，有时期望与现实无关。许多投资者失去了一切，远远超过他们在之前的牛市中赚到的钱。这是典型的泡沫。大多数投资者在高点或接近高点时入场，只是为了眼睁睁地看着自己的财富在随后的调整中消失。
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当我们投资时，我们需要将革命性技术的炒作与商业化的实际前景分开。这真的很难做到，尤其是对于普通投资者而言，对于受过训练的财务顾问来说，当他们周围到处都是精神错乱时，他们会建议谨慎和谨慎，这非常困难。
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在 90 年代，许多顾问的客户希望全押科技股。客户对他们的顾问失去了信心，因为多元化投资没有奏效。在泡沫时期，以科技股为主的纳斯达克综合指数从 1995 年的 1000 点左右上升到 2000 年 3 月 10 日的 5048.62 点的峰值，这意味着在短短五年内涨幅超过 400%。同一时期，标准普尔 500 指数也表现出色，涨幅超过 200%，但当纳斯达克指数上涨近一倍时，这还不够好。
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想象一下，连续五年告诉你的客户，科技股泡沫只是一种很快就会过去的“时尚”。即使是最优秀、最值得信赖的顾问也难以说服客户避开“闪亮的对象”并坚持使用多元化的股票和债券投资组合。不幸的是，许多客户完全失去了信心，将事情掌握在自己手中，要么成为日间交易员，要么将他们所有的资金投资于著名的 Janus Twenty 基金，该基金在鼎盛时期增长到高达 880 亿美元。值得注意的是，该基金只投资了 20 只股票，其中最大的股票是美国在线、思科和高通等公司。到 2002 年底，该基金管理的资产已降至约 120 亿美元。
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给他们想要的……但不要太多
作为顾问，我选择了不同的方法。我没有通过告诉客户不该做什么来疏远客户，而是对建立协作过程更感兴趣。如果他们想把所有的东西都卖了，都放在高通，我的回答是，“是的，高通最近表现很好；或许我们应该对高通和其他一些电信股票进行少量配置。你还考虑将哪些其他股票用于你投资组合中这个更具侵略性的部分？” 客户感到被倾听了，我能够保护他们免受他们最大的敌人的伤害，那就是贪婪。
你们中的一些人可能对数字资产有同样的感觉。与技术一样，区块链具有真实、有形、长期的用例。不幸的是，消费者采用新创新的模式是将其发挥到极致，这在加密货币中非常明显。Terra Luna、三箭资本、Blockfi、Celsius、FTX 等都是很好的例子。客户不仅在投资加密货币，而且还在玩杠杆！！！只有通过通常告诉客户远离或避免这种投机性资产类别，您将其纳入您的投资策略才有意义。
然而，告诉客户“单干”并不是答案——如果他们有兴趣，他们就会单干。正如我们在不可避免的行业重组之后看到的那样，许多投资者大量投资于特定的交易所或代币，通常没有金融专业人士的指导或多元化。他们把所有的鸡蛋都放在一个篮子里，损失惨重。我认为，如果他们的财务顾问只是对数字资产提供一种更加开放和欢迎的方法，那么这些客户中的许多人都会与他们的财务顾问合作。
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我从科技股中学到的并且我现在可以告诉你的是，对投资新资产类别采取保守立场是有道理的，但它不一定是二元的。有一种方法可以谨慎行事，同时仍然让您的客户接触。就像 2000 年代初的科技泡沫和随后的崩盘一样，少量的投机性资产类别有助于满足客户“全力以赴”的冲动，同时保护他们免受重大创新带来的不可避免的动荡。这让您将来有机会回顾过去，并说您让投资者有机会拥抱机遇和变革带来的兴奋，同时仍然保持平衡、理性的投资策略。
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区块链技术正在搅动市场这一事实表明它正在发挥作用。就像互联网一样，它本质上具有破坏性，使我们在过去一年中经历的高潮和低谷成为积极变化的征兆。我们今天处于区块链技术的早期阶段，但我们正在迅速接近更广泛的创新，加密货币为现实世界资产的代币化让路，这正在刺激投资机会分配的革命性变化。在您不知不觉中，将有无数种方式代表您的客户投资数字资产，因为区块链将成为一切的一部分。正如现在各种企业都在利用技术一样，区块链有可能渗透并惠及广泛的行业。
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综上所述：投资者想要投资数字资产是有道理的，在您的指导下，您可以使他们能够深思熟虑地，更重要的是，安全地参与明天令人兴奋的可能性背后的市场。